头条评论

　　7105亿成交量埋下“全民炒股”隐忧

　　■周俊生

　　近日，股市持续暴涨，11月28日成交量更是达到7105亿元，刷新了今年全球资本市场的日成交量。

　　对于投资者来说，中国股市的这种盛况已经久违了。就在几个月前，管理部门还在为市场资金的匮乏而焦灼不安，但转眼之间，巨量资金已经蜂拥进入股市。这表明，原来在场外观望的大量散户投资者已经回到股市，可以预见，随着行情的进一步走高，将会有更多散户投资者进场，因此中国股市日成交量在短时间里再创新高的概率还是很大的。

　　但是，这种完全由资金推动的行情究竟能够走多远却是充满疑问的。最近几年中国股市之所以低迷不堪，股市内部的痼疾难以祛除，一个重要原因，就在于中国经济转型以后出现了增长势头减弱的困难。尽管政府提出了稳增长的目标，并且推出了一系列意在激活市场活力的措施，但目前很难说已经产生足以扭转增速走弱的趋势。可以说，经济基本面并未给股市提供强劲上升的可靠理由，因此，骤然产生的股市暴涨，基本上是由大量进场的资金推动起来的。

　　当然，对于最近一周来的股市暴涨，一个合理的解释是央行[微博]作出的降息决定。这是两年来央行第一次全面降息，它传递着政策面上对目前宏观经济的资金紧张已经有清醒的认识，并且通过货币政策的改变来缓解企业融资难、融资贵的现实问题。降息的目的是为了给实体经济增加活力，而它给股市所提供的多半只能是短期的炒作理由，应当说，这一次炒作是成功的，但在股市基本面未有变化的情况下，这种炒作的效应不可能维持长久，按照股市屡试不爽的规律，由暴涨带起来的行情，很容易由暴跌带回原地。当市场炒作力量得到了预期的炒作利润而撤资的时候，那些在这几天积极跟进的散户就很容易再度被套住。

　　中国股市向来有“牛短熊长”的特点，每一次短暂的牛市都会裹挟大量的散户投资者进场，形成“全民炒股”的气氛，而散户由于在资金、信息等多方面无法与机构匹敌，因此很容易被关进熊市，忍受财富损失的痛苦。目前，随着中国股市的“牛角”初露，市场上已经再度出现了狂热的气氛，甚至有证券商开始鼓吹卖房炒股，这是一种极端不负责任的言论。散户投资者并非不能炒股，但对这种忽悠却必须保持警惕。

　　当然，此次中国股市由熊转牛，不仅让投资者看到了希望，也减轻了长期下跌给管理层带来的沉重压力。但是，股市永远是一个高风险场所，这种风险并不因为行情好转而消失，因此对于散户投资者来说，进入市场必须绷紧风险这根弦。而对于管理层来说，需要做的是抓住目前的有利时机，按照市场化的方向加紧推动股市改革，为投资者搭建起一个公平、公正、健康、安全的股市投资平台。